{"id":5674972,"date":"2019-03-01T10:59:11","date_gmt":"2019-03-01T10:59:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.logifin.ma\/2018\/?p=5674972"},"modified":"2019-03-01T11:05:45","modified_gmt":"2019-03-01T11:05:45","slug":"communication-financiere-le-carton-jaune-des-analystes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.logifin.ma\/2018\/communication-financiere-le-carton-jaune-des-analystes\/","title":{"rendered":"Communication financi\u00e8re : le carton jaune des analystes !"},"content":{"rendered":"[vc_row][vc_column][vc_empty_space height=\u00a0\u00bb50px\u00a0\u00bb]
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\r\n\t\tACTUALIT\u00c9S & REVUE ECONOMIQUE\t<\/h3>\r\n\r\n\t\t\t
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Les analystes globalement peu satisfaits de l\u2019exhaustivit\u00e9 des informations qui leur sont communiqu\u00e9es. La volont\u00e9 de communiquer le moins possible point\u00e9e du doigt. L\u2019Autorit\u00e9 marocaine du march\u00e9 des capitaux (AMMC) a toutes les cartes en main pour relever la qualit\u00e9 de l\u2019information financi\u00e8re.<\/p><\/blockquote>\n<\/div>\n

Le bal des publications financi\u00e8res annuelles va bient\u00f4t commencer. D\u2019ici quelques semaines, les \u00e9metteurs d\u00e9voileront leurs \u00e9tats de synth\u00e8se dans les journaux. Les plus \u00abt\u00e9m\u00e9raires\u00bb organiseront des conf\u00e9rences de presse. Et puis silence radio (ou presque) jusqu\u2019au mois de septembre o\u00f9 le m\u00eame sc\u00e9nario se r\u00e9p\u00e9tera m\u00e9caniquement, \u00e0 l\u2019occasion de la publication des r\u00e9sultats semestriels. Nous, fatalistes ? Pas vraiment!
\nLa probl\u00e9matique de la qualit\u00e9 de l\u2019information et de la communication reste enti\u00e8re. A quel point p\u00e8se-t-elle sur les op\u00e9rateurs du march\u00e9? C\u2019est ce que nous avons tent\u00e9 de savoir aupr\u00e8s de six des principales soci\u00e9t\u00e9s de bourse de la place \u00e0 travers un sondage aupr\u00e8s de leurs d\u00e9partements d\u2019Analyses et Recherches, premiers consommateurs de l\u2019information financi\u00e8re. Et voici les r\u00e9sultats qui en ressortent.<\/p>\n[wp_ad_camp_3]\n

Des annonces souvent peu concr\u00e8tes<\/strong><\/p>\n

En r\u00e9ponse \u00e0 la question \u00abSur une \u00e9chelle de 1 \u00e0 5 (Le chiffre 1 correspond \u00e0 \u201cnon satisfaisant\u201d, le chiffre 5 \u00e0 \u201ctr\u00e8s satisfaisant\u201d, quelle note donneriez-vous \u00e0 la communication financi\u00e8re des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es, en terme de qualit\u00e9?\u00bb Les analystes ont majoritairement donn\u00e9 une note de 2.
\nCette m\u00eame note (de 2) a \u00e9t\u00e9 consacr\u00e9e \u00e0 la fr\u00e9quence de la communication financi\u00e8re.
\nS\u2019agissant de la pertinence des conf\u00e9rences de presse, les bureaux de recherches l\u2019\u00e9valuent \u00e0 2. Concernant l\u2019exhaustivit\u00e9 de l\u2019information communiqu\u00e9e dans le cadre des r\u00e9sultats semestriels et annuels, ils ont majoritairement estim\u00e9 qu\u2019elle n\u2019\u00e9tait pas satisfaisante et lui ont donc donn\u00e9 la note de 1. Enfin, les sond\u00e9s ont attribu\u00e9 un \u00ab1\u00bb \u00e0 la cr\u00e9dibilit\u00e9 des perspectives annonc\u00e9es par les soci\u00e9t\u00e9s en termes de chiffre d\u2019affaires estim\u00e9, de dividendes promis, etc. Ils estiment que les projections annonc\u00e9es sont pour la plupart peu concr\u00e8tes et pas quantifiables. Suffisant pour comprendre qu\u2019il y a beaucoup \u00e0 faire.<\/p>\n

\u00abAu Maroc, il y a toujours cette volont\u00e9 d\u2019informer le moins possible, quelquefois de peur que la concurrence n\u2019exploite certaines informations. Tandis que sur les autres places \u00e9trang\u00e8res, les soci\u00e9t\u00e9s publient des informations exhaustives, avec des commentaires clairs et d\u00e9taill\u00e9s des chiffres, et des business plan constamment actualis\u00e9s\u00bb, confie un trader.<\/p>\n

A ce propos, nous avons demand\u00e9 aux analystes de citer les soci\u00e9t\u00e9s qui communiquent le plus, selon eux, celles qui communiquent le mieux et celles qu\u2019ils jugent moins ouvertes \u2013 celles qui n\u2019ont jamais tenu de points de presse, qui communiquent le moins ou qui sont inaccessibles aux analystes (cf. Tableau \u00abLes meilleurs et les moins bons \u00e9l\u00e8ves, selon les analystes\u00bb).
\nPar souci de neutralit\u00e9, les \u00e9metteurs jug\u00e9s \u00abmoins bons\u00bb ont \u00e9t\u00e9 contact\u00e9s afin de les faire r\u00e9agir \u00e0 cette appr\u00e9ciation et s\u2019ils comptaient fournir plus d\u2019efforts pour relever le niveau de leur communication financi\u00e8re. Aucun n\u2019a donn\u00e9 suite \u00e0 notre requ\u00eate. Les cinq qui avaient promis de r\u00e9pondre se sont d\u00e9sist\u00e9s. D\u2019autres n\u2019ont r\u00e9agi ni \u00e0 nos appels, ni \u00e0 nos messages de relance.<\/p>\n

Refonte du cadre r\u00e9glementaire<\/strong><\/p>\n

Reste maintenant \u00e0 savoir ce qu\u2019il faut faire pour am\u00e9liorer le niveau de la communication financi\u00e8re. Les analystes sont unanimes: elle est incontestablement li\u00e9e \u00e0 la refonte du volet r\u00e9glementaire. \u00abL\u2019am\u00e9lioration du flux de l\u2019information se fera quand on passera \u00e0 des publications trimestrielles avec des canevas pr\u00e9d\u00e9finis par les autorit\u00e9s\u00bb, affirme l\u2019un d\u2019entre-eux. Autrement dit, l\u2019AMMC devrait contraindre les \u00e9metteurs \u00e0 publier et argumenter davantage leur activit\u00e9 et r\u00e9alisations financi\u00e8res, aussi bien dans les communiqu\u00e9s de presse que lors des r\u00e9unions avec les analystes. Cela devrait \u00eatre le cas pour tous ceux qui font appel public \u00e0 l\u2019\u00e9pargne. Il y va de la cr\u00e9dibilit\u00e9 du march\u00e9.<\/p>\n

Source : LA VIE ECONOMIQUE (Lien<\/a>)<\/p>\n[wp_ad_camp_1][\/vc_column_text][vc_empty_space]

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\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\tLoi de Finances 2023 : les gagnants et les perdants !\t\t\t<\/a>\n\t\t<\/h3>\n\t\t\t\t

\n\t\t\tAbdelbasset Mohandis, expert-comptable (CPA), commissaire aux comptes, estime que la Loi de finances 2023 intervient dans un contexte d’incertitudes et doit…\t\t<\/p>\n\t\t\n\t\t